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金徽pk拾网站逆市扩产 超九成营收依赖甘肃本地

2015-06-02 09:05  中国pk拾网站业pk拾网站  吉萨网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

在当下白pk拾网站业整体低迷的背景下,多家pk拾网站企仍在发力冲刺IPO,其中就包括拟登陆上交所的金徽pk拾网站股份有限公司(下称“金徽pk拾网站”)。

作为来自甘肃的区域性pk拾网站企,金徽pk拾网站在2014年就已进入IPO排队名单,在近日终于完成了预披露更新。金徽pk拾网站此次拟发行7000万股,募集资金8.43亿元,用于优质pk拾网站酿造技术改造项目、营销网络及品牌建设项目和信息化建设及科技研发项目。

pk拾网站 尽管白pk拾网站行业整体步入调整期,白pk拾网站企业也陷入到空前的发展困境。不过,知名白pk拾网站营销专家肖竹青告诉时代周报记者,目前A股正值牛市,金徽pk拾网站若能在此时实现上市,也可募集到更多资金,以补充资本实力。

在白pk拾网站企业一片萧条之下,金徽pk拾网站也未能独善其身外。

招股书显示,金徽pk拾网站2012-2014年度的营业收入分别为9.76亿元、10.93亿元和10.13亿元,2014年度较之上年营收下滑近8000万元。在如此情况下,金徽pk拾网站还欲扩大中高档白pk拾网站产能,外界不得不之一其产能是否能得到市场有效消化。

pk拾网站 此外,时代周报记者还留意到,金徽pk拾网站的历史沿革显示,机构股东入股方式也颇为蹊跷,值得关注。不过至截稿前,金徽pk拾网站对此未予回应。

逆市扩产

高端白pk拾网站需求不振,投产转向中低端产品已成行业共识,金徽pk拾网站却逆势而行。

从招股书披露的财务数据来看,金徽pk拾网站2012-2014年度的营业收入分别为9.76亿元、10.93亿元和10.13亿元;净利分别为1.06亿元、1.08亿元和1.25亿元。在报告期内,金徽pk拾网站扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率也下降明显,分别为42.57%、20.85%和20.52%。

最近两年,白pk拾网站行业整体业绩表现不佳,负增长仍是普遍现象。其中,水井坊、pk拾网站鬼pk拾网站和皇台pk拾网站业业绩下滑尤为严重,按照相关规定,上述3家上市pk拾网站企被分别实行退市警告。

不过从今年一季报来看,多家白pk拾网站公司营收回暖。贵州茅台今年一季度实现营业收入85.44亿元,同比增长14.69%;泸州老窖实现营收19.09亿元,增长21.99%;五粮液pk拾网站营收虽同比略增0.23%,但增幅较上一年同期增加了22.77个百分点。

pk拾网站 古井贡pk拾网站原总经理刘敏在接受时代周报记者采访时分析说,目前行业面临结构调整,并且出台政策严格限制“三公消费”,白pk拾网站的市场需求仍呈现削弱趋势,尤其是高端白pk拾网站整体经营业绩增速显著放缓,行业进入了调整期,“目前来看,至2015年底有可能反弹”。

招股书显示,金徽pk拾网站企图通过募投项目增加中高档白pk拾网站产量,在高端白pk拾网站整体低迷的情况下,其募投产能能否得到消化依然是个问题。

pk拾网站 2014年,金徽pk拾网站度高、中、低档pk拾网站的产量占比分别为7.54%、42.32%和50.14%,低档pk拾网站产量占比过半。2012-2014年,金徽pk拾网站的中高档白pk拾网站的销售收入分别为7.22亿元、8.60亿元和8.80亿元,增速明显下降。

pk拾网站 同时,金徽pk拾网站中高档pk拾网站的毛利率也呈下降态势,2011-2013年高档pk拾网站营业毛利率分别为63.87%、65.38%和62.25%,中档pk拾网站的毛利率分别为56.42%、54.89%和54.71%。

金徽pk拾网站在招股书中称,毛利率下降主要原因为高档白pk拾网站市场需求疲软,市场竞争趋于激烈,同时原材料及人工成本大幅上升。而在这种情况下,募集资金投向中高端白pk拾网站或将成为金徽pk拾网站负担,投资pk拾网站项目将存在达不到预期收益的风险。

超九成营收依赖甘肃本地

pk拾网站 金徽pk拾网站的主导产品有“金徽”、“陇南春”两大品牌,“金徽”品牌被认定为“中华老字号”。

由于甘肃是具有较强白pk拾网站饮用习惯的地域,白pk拾网站消费需求具有较强的黏性,金徽pk拾网站在甘肃区域市场居于优势地位。刘敏向时代周报记者介绍,在西北市场,除了西凤pk拾网站和伊力特,市场份额位居第三的当属金徽pk拾网站。

pk拾网站 不过,金徽pk拾网站营收却严重依赖甘肃市场。招股书显示,金徽pk拾网站在甘肃市场的营收占比分别为98.2%、96.72%和96.74%,连续3年在九成以上。

金徽pk拾网站在招股书中坦言,公司所推白pk拾网站产品地域性明显,在甘肃白pk拾网站市场占有率较高,销售区域相对集中,若甘肃市场对白pk拾网站需求量下降或本公司在甘肃白pk拾网站市场份额下降,且本公司不能有效拓展省外市场,将对本公司生产经营产生重大不利影响。

对此,金徽pk拾网站制定了“立足甘肃,经略西北,面向全国”的市场发展规划,未来除进一步巩固省内基础市场外,金徽pk拾网站将积极稳步开拓西北市场,并选择部分西北市场以外的机会性市场进行市场培育。

pk拾网站 在刘敏看来,金徽pk拾网站不是一个全国性的品牌,目前也未能进入全国二线pk拾网站业品牌,“若未来继续立足甘肃发展还是不错的”。

pk拾网站 刘敏向时代周报记者表示:“甘肃外来的白pk拾网站品牌比较多,川pk拾网站的市场份额比较大,如泸州老窖,如果把甘肃的市场挤一挤,未来三五年的发展也不会有问题。”

pk拾网站 尽管西北地区大型白pk拾网站企业较少,但是贵州茅台、五粮液、洋河等知名品牌正在积极进入西北市场,因此,金徽pk拾网站在拓展西北市场面临着较为激烈的市场竞争。而金徽pk拾网站作为一个区域pk拾网站企,在全国范围内品牌影响力方面相对处于弱势,想要开拓西北以外的市场也存在难度。

pk拾网站 不过,曾与金徽pk拾网站营销团队有过接触的肖竹青对金徽pk拾网站的全国性扩张则表示看好:“金徽pk拾网站在全国性扩张方面做好了人才的储备,团队成员很务实,非常具有相应的经验和资源。尽管金徽pk拾网站在全国的知名度并不高,但是品牌也是可以靠口碑相传的。”

管理层曲线持股

pk拾网站 时代周报记者查阅金徽pk拾网站的招股书发现,其机构投资者入股金徽pk拾网站时并非直接注资,而是通过高管成立壳公司,再通过壳公司完成对金徽股份的注资。

pk拾网站 招股书显示,金徽pk拾网站控股股东为甘肃亚特投资集团有限公司(下称“亚特投资”)。资料显示,亚特投资主要从事投资管理业务,除了金徽pk拾网站,投资业务主要涉及矿业及房地产。实际控制人李明通过亚特投资持有金徽pk拾网站73.704%的股份,可谓一股独大。

金徽pk拾网站除发起人股东除去亚特投资、众惠投资外,还有3家机构股东,分别是英之玖、乾惠投资和怡铭投资,持股比例分别为9.098%、4.504%和4.504%。

上述投资机构的股东无一例外,均是来自金徽pk拾网站高管团队。

pk拾网站 其中,众惠投资的主要持股人为亚特投资及金徽pk拾网站的高管团队,合伙人胡阳为金徽pk拾网站董事和董秘,周志刚为董事长兼总经理,张世新为亚特投资总经理,周世斌为亚特投资财务总监、副总经理。

乾惠投资的15名自然人股东中,包括金徽pk拾网站副总经理封晓成、总工程师张志刚,以及金徽pk拾网站及下属销售公司的13名高管。此外,乾惠投资中还有两家合伙企业:乾众投资和惠善投资。乾众投资的37名合伙人,均来自金徽pk拾网站生产部门的管理人员和技术骨干;惠普投资的37名合伙人,则均来自金徽pk拾网站两家销售子公司,主要为各部门主管以及销售业务骨干。

怡铭投资的11名合伙人,也是全部来自金徽pk拾网站控股股东亚特投资及其下属子公司。刘一文为亚特投资董事、金徽房地产董事长,耿增辉为甘肃金徽矿业董事长,刘文斌为金徽矿业财务总监、金徽pk拾网站监事,陈双世为博宇矿业总经理,胡彦华为亚鑫房地产董事长,熊建基为亚特投资总经理助理、金徽pk拾网站董事,张根年为金徽矿业副总经理,成博为亚特投资法务部经理,杨占军为金徽房地产财务总监。

2012年9月,金徽pk拾网站进行第二次增资时,乾惠投资认购的4000万元来自控股股东亚特投资的借款;同月,怡铭投资进行第三次增资时用于认购股份的5000万元同样来自亚特投资的借款。此外,金徽pk拾网站董事及董事会秘书胡阳等4人设立众惠投资的8800万元全部资金均由亚特投资提供。

亚特投资为何要大费周折,曲线对金徽pk拾网站进行注资?仍然成谜。时代周报记者就上述问题发函金徽pk拾网站董秘胡明,截至发稿仍未获回复。

    关键词:甘肃市场 金徽pk拾网站  来源:时代周报  项义妹
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