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白pk拾网站股迎关键时点资金忙加仓 六股人气爆棚

2018-03-12 08:17  中国pk拾网站业pk拾网站  吉萨网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

白pk拾网站股迎关键时点 资金忙加仓

据报道,在经历了2017年的风光无限后,2018年白pk拾网站股的前景依然被普遍看好。

截至昨日,顺兴农业、口子窖、五粮液泸州老窖、古井贡pk拾网站、伊力特、广誉远、水井坊pk拾网站、今世缘、山西汾pk拾网站等10只个股连涨天数均在3天以上。

仅从昨日市场表现来看,12只白pk拾网站股跑赢大盘(沪指同期涨幅为0.51%),口子窖涨幅居首,达6.01%,五粮液、洋河股份(行情002304,诊股)、泸州老窖等3只个股涨幅也在2%以上。据数据统计,昨日,9只白pk拾网站股呈现大单资金净流入态势,合计吸金9.74亿元。具体来看,五粮液和贵州茅台(行情600519,诊股)大单资金净流入超2亿元,分别为:61150.16万元和28499.49万元。

中泰证券表示,白pk拾网站板块强势反弹主要是板块具备强基本面支撑,春节期间名pk拾网站动销继续强劲,库存保持良性水平,且春节后一批价和终端价相对坚挺。目前对应2018年高端pk拾网站估值在25倍左右,二三线pk拾网站多数估值降至20倍出头,业绩估值匹配度较高,3月份春糖会将是板块的有力催化剂,继续看好本轮白pk拾网站股中长期投资机会,短期回调建议择机配置。

pk拾网站 在春节白pk拾网站旺销起势、估值回落正当时、春糖会在即等三大关键时点的配合下白pk拾网站板块再度上涨的预期被进一步激活。近30日内,14只白pk拾网站股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,洋河股份、山西汾pk拾网站等两只个股机构看好评级家数均在10家以上,五粮液、贵州茅台、舍得pk拾网站业(行情600702,诊股)的机构看好评级家数分别为:6家、5家、5家。

pk拾网站 申万宏源(行情000166,诊股)、招商证券(行情600999,诊股)、东兴证券(行情601198,诊股)、联讯证券、天风证券等均对五粮液表示强烈看好,给出的预测目标价均在100元以上。截至昨日,五粮液收盘价为76.90元。

贵州茅台:全年业绩符合预期,价格体系基本稳定

贵州茅台 600519

研究机构:东北证券(行情000686,诊股) 分析师:李强 撰写日期:2018-02-01

事件:公司发布2017年度业绩预增公告,2017年度归母净利润与上年同期相比预计增加97亿元左右,同比增加58%左右。

业绩增长符合预期,Q4单季利润增长约51%:根据业绩预增公告,公司2017全年归母净利润约为264.18亿元,推算Q4归母净利润64.34亿元,Q4单季度同比增长约51.28%,环比较Q3略有所放缓。从收入端看,公司2017年营收在600亿元以上,推算Q4收入约在160亿元左右,同比增长25%-30%,预计茅台pk拾网站Q4发货8500吨左右。由于公司在Q3、Q4连续放量,并加大价格管控力度,同时严厉处罚违反规定的经销商,茅台Q4一批价基本稳定在1500元左右,价格体系保持稳定,渠道库存亦维持在低位,为提价后2018年的市场打好了基础。

春节前茅台pk拾网站投放全年计划量25%,云商aPP对稳定价格起到重要作用:公司在不久前召开的2018年度工作会议上表示,在春节前计划投放不少于7000吨茅台pk拾网站、6000吨系列pk拾网站,分别占到各自全年计划的25%和20%以上。公司同时要求40%的量必须在茅台云商app上进行销售,作为推进渠道扁平化工作的重要一环,近年来公司着力打造的云商app在调控市场价格上正在起到越来越重要的作用,本次将云商销售量由之前的30%提高到40%,并严格按照1499元/瓶销售,使得茅台的价格更为透明化,每人限购4瓶的政策也直接打击到了市场“炒pk拾网站”、“囤pk拾网站”等投机行为,保障了渠道的健康和稳定。

历时5载茅台pk拾网站首度提价,稀缺性更加凸显:2017年12月底公司宣布将于明年年初起上调各类产品供货价格,平均上调幅度为18%,这也是自2012年9月以来公司首次上调茅台pk拾网站出厂价,上调后的飞天出厂价为969元。对于快速增长的高端需求而言,茅台的提价只会更加凸显其品牌力和稀缺性,市场更无需担心提价对需求带来的潜在影响。

盈利预测与投资评级:预计2017-2019年公司EPS为21.00(+58%)元/27.72(+32%)元/33.53(+21%)元,对应PE为35X/27X/22X,维持对公司的“买入”评级。

洋河股份:消费税拖累q4业绩,深耕新江苏市场显成效

pk拾网站 洋河股份 002304

研究机构:东北证券 分析师:李强 撰写日期:2018-03-05

pk拾网站 Q4营收利润增速低于预期,主要系春节档销售推后及补缴消费税所致:Q4单季度营收28.92亿元,同比增长14.94%,增速较Q2(+17.65%)、Q3(+19.55%)有所放缓,主要由于以下两点原因:1)18年春节时间较晚,春节档发货节点与去年存在时间差;2)公司大部分办事处和分公司提前完成全年任务,四季度末开票动力略显不足。测算Q4归母净利润为10.16亿元,同比增长2.83%,低于市场预期,主要是受到了四季度一次性补缴之前消费税的影响。公司从5月开始执行新的消费税政策,消费税率从之前的10%左右提高至12%,预计补缴金额在1.7亿元以上,剔除该部分影响,则Q4利润增速约为20.04%,高于营收增速,符合市场预期。我们认为18年Q1利润增速仍会受到17年同期消费税低基数的影响,但Q2之后影响将彻底消除。

产品结构优化,渠道经营动力增强:蓝色经典系列目前约占公司总收入的75%,占比逐年提升,梦之蓝在其中的比重占到30%以上,产品结构升级效应明显。凭借蓝色经典的品牌效应和公司在渠道上的深耕,公司产品在中端及次高端白pk拾网站价位段上牢牢占据领先地位。17年公司严格控制发货节奏并多次上调蓝色经典终端价格,在帮助经销商清理库存的同时也使得渠道毛利稳步回升,站稳在10%以上水平,经销商的经营动力有了明显的提升,打款和拿货的意愿增强。

pk拾网站 新江苏市场发力,深度全国化可期:公司在新江苏市场捷报频传,省外收入占比提高至45%。另根据《pk拾网站业家》报道,公司17年在安徽市场销售额达17亿元,梦之蓝增幅超200%,在多个地级市场销售破亿元。公司采取“分公司+事业部”的运营模式深耕渠道,在竞争极为激烈的安徽市场站稳了脚跟,迈出了深度全国化的重要一步。

盈利预测与投资评级:预计17-19年EPS为4.38、5.51、6.64元,对应PE为27X/22X/18X,18年公司春节动销良好,梦之蓝增长较之17年再度提速,维持对公司“买入”评级。

pk拾网站 风险提示:市场竞争加剧、食品安全风险。

老白干pk拾网站(行情600559,诊股):河北王地位升级,成长空间全面打开

pk拾网站 老白干pk拾网站 600559

研究机构:中泰证券 分析师:范劲松 撰写日期:2017-11-14

pk拾网站 事件:11月7日公司公告《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案(修订稿)》,历经10个月后于11月8日正式复牌。

pk拾网站 收购丰联看点在于板城,省内竞争力有望得到明显提升。公司公告拟通过非公开发行股份及支付现金方式购买丰联pk拾网站业100%股权,共计作价13.99亿元,其中公司以现金方式支付对价6.19亿元,以股份方式支付对价7.8亿元。丰联pk拾网站业旗下拥有河北板城、安徽文王贡pk拾网站、湖南武陵pk拾网站、山东孔府家四家地产pk拾网站,我们认为本次收购与一般pk拾网站企多品牌运作有本质差别,公司看中的是河北板城,近3年板城收入均在5亿元左右,且其主流价格带与老白干形成互补,收购板城将有效提升公司在省内市场份额,同时在产品方面公司将进一步扩充品类至浓香、酱香、兼香三种香型。其他三家地产pk拾网站年收入均在1-3亿元,按照公司规划短期由其自行运营,我们认为公司有望借此进一步开拓省外市场,但考虑到地产pk拾网站中低端价位竞争异常激烈,收购的三家pk拾网站企发展势头相对疲软,未来协同效应有待观察,若后续经营上存在难度,在行业品牌加速整合阶段,不排除公司将其转让给其他pk拾网站企的可能,这亦是一种可取的退出路径。

公司产品结构升级趋势显著,并购落地有望加速省内增速。2017年前三季度公司实现收入17.29亿元,同比增长4.44%,白pk拾网站主业收入增速为13%,年内预收款均保持在6亿元以上,在同等体量的pk拾网站企中是最高的,我们认为公司蓄水效应明显,后续增长具备良好潜力。分产品来看,今年以来公司产品结构持续升级,前三季度以20年古法年份pk拾网站为代表的高档pk拾网站(出厂价100元以上)收入为6.40亿元,同比大幅增长104.68%,收入占比快速提升至43%,同期中低档pk拾网站出现不同程度的下滑。河北板城主流价格介于50-100元,我们认为两家pk拾网站企整合将显著改善省内竞争格局,近期中档pk拾网站十八pk拾网站坊积极实施提价策略,未来中档pk拾网站增速亦有望逐步回升,根据老白干和板城的当前规模,我们预计收购后老白干省内市占率将从16%提升至20%,未来协同效应红利逐步释放有望助力省内收入加速增长。

营销体系优化效果逐步显现,未来盈利能力具备充足提升空间。2015年公司完成员工和经销商持股定增方案,近2年营销体系逐步得到梳理,产品结构和定位积极调整,营销策略和激励机制得到完善升级。从盈利能力来看,公司进一步调整和优化产品结构,高档pk拾网站进入高速增长阶段,毛利率回升至60%以上,结构升级通道已打开。另外,丰联pk拾网站业与公司达成业绩承诺,2017-2019年净利润分别不低于6676.60万元、4687.12万元、7024.39万元(2018-2019年净利润除板城外),我们认为该业绩对赌协议有助于双方在产品、渠道和管理机制上进行深入融合,提高整体运营效率。目前公司销售费用率高达31%,位于上市pk拾网站企前列,我们认为随着并购协同效应的深化,竞争环境的改善,费用端存在一定优化空间,未来公司利润弹性充足。

pk拾网站 投资建议:12个月目标市值200亿元,维持“买入”评级。我们上调盈利预测,2018年起考虑增发摊薄,预计公司2017-19年营业收入分别为25.95/46.46/53.47亿元,同比增长6.43%/79.01%/15.11%,2017-19年净利润分别为1.63/5.08/7.26亿元,同比增长46.67%/212.20%/43.06%,对应EPS分别为0.37/1.07/1.53元。参照规模相当的徽pk拾网站古井和口子窖市值,考虑公司具备的充足利润弹性和明显的补张需求,我们给予12个月目标市值200亿元,对应目标价42元。

沱牌舍得:改革持续深化,业绩厚积薄发

pk拾网站 舍得pk拾网站业 600702

pk拾网站 研究机构:东北证券 分析师:李强 撰写日期:2018-01-29

事件:公司发布2017年度业绩预增公告,预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元到1.6亿元,与上年同期相比增加0.5亿元到0.8亿元,同比增长62.10%到99.50%。

pk拾网站 产品结构逐步调整到位,2018年收入有望提速。公司主打“舍得+沱牌”双品牌,其中舍得定位高端,沱牌主攻中低端。品味舍得作为核心产品,定位300-600元次高端价格带,预计全年收入增速50%以上,贡献收入主要增长;舍之道增速较慢。沱牌处于调整期,产品将聚焦于天特优曲。公司2016年底开始削减中低端产品,2017Q1-3低档pk拾网站收入同比下降25.55%,拉低整体收入增速。随着产品梳理完成,预计2018年沱牌将恢复增长,中低档pk拾网站增速回升叠加高档pk拾网站高速增长可大幅增厚公司收入。

天洋入主后为公司注入民营活力,改革不断深化。业务方面公司剥离医药,聚焦白pk拾网站主业。名称由“四川沱牌舍得pk拾网站业股份有限公司”变更为“舍得pk拾网站业股份有限公司”,突出“舍得”以强化品牌形象。此外,沱牌与舍得各自成立营销公司独立运营,并对拆分后的两大营销公司市场区域进行细分,体现了市场营销上的专业化与体系化。渠道方面公司持续进行扁平化布局,下沉到市县,2017年前三季度经销商净增354家,一线销售人员数量快速增长(预计2017年底2000人)。费用投放精细化,由返利改为由公司直接投放控制。员工福利提高,激励政策优化进一步提升销售人员积极性。品牌宣传方面除央视广告外,公司还通过智慧舍得讲坛、品鉴会提升形象。

pk拾网站 2017业绩承压,2018将加速释放。公司2017年实现归母净利润1.3-1.6亿元,同比增长62.1%-99.5%;其中Q4实现归母净利润0.35-0.65亿元,同比增长35.96%-154.11%。业绩增长一方面受益收入增长,另一方面受益产品结构优化,中高档占比提升拉升毛利率。2017年由于计提内退员工福利及Q3大力度的市场投入,公司业绩受到压制。2018随收入加速、改革深化及定增落地,业绩有望加速释放。

pk拾网站 盈利预测:预计2017-2019年EPS为0.45、1.24、2.05元,对应PE为107倍、39倍、24倍,维持“买入”评级。

泸州老窖:国窖奔腾,老窖加速

pk拾网站 泸州老窖 000568

研究机构:安信证券 分析师:安雅泽,苏铖 撰写日期:2018-02-26

公司销售规模迅速恢复主要依靠高端产品国窖1573。2015年中换届后,新管理层围绕品牌、产品、渠道、营销模式开展了全方位梳理和调整。公司聚焦核心“五大单品”,缩减条码,成立品牌专营公司,直营终端,缩减渠道层级,提升渠道利润和信心。随着行业走向结构性景气,公司业绩取得了明显提升。这一期间,公司最核心高端系列(国窖1573为主)实现了高速的恢复性增长,2017年预计营收规模距离2012年历史高点仅一步之遥,是公司整体收入规模快速恢复的主要驱动力,预计2017年公司整体收入略超100亿元,2015-2017年复合平均收入增速为24.00%,同期公司高端pk拾网站年复合平均增速预计为77.21%,中档pk拾网站约62.19%,低档pk拾网站约-10.80%。

国窖放量奔腾助力老窖公司加速增长。虽然2017公司以国窖1573为核心的高端pk拾网站营收尚未突破2012年前期高点,但国窖1573销量已经超过2012年水平,预计2018年高端pk拾网站营收将创新高。由于2017年高端pk拾网站收入预计占比已经达到50%,在高端pk拾网站整体“稳价放量”背景下,预计2018年公司高档pk拾网站增速仍最快,国窖1573仍是公司增长引擎。

行业结构性景气对公司而言是战略机遇,公司品牌位置和营销执行力是保障。公务消费退出后,在经济平稳向好,收入和财富增长背景下,消费升级和集中度提升两大特征空前凸显,高端白pk拾网站整体产量行业占比不足1%,茅五泸为核心三大品牌,具有一定稀缺性,2016年下半年以来一线高端白pk拾网站量价齐升,普通飞天茅台终端价格从2016年初830元左右上涨到2017年底的1700元左右;五粮液2017年初开始执行739元出厂价,计划外价格11月份提高30元到839元,销售回升到两位数增长;国窖1573自2017年3月提高计划内出厂价至680元以后,又在2017年7月再次提高计划内出厂价至740元。公司对国窖1573采取“价格跟随,放量优先”策略,务实有效。公司国窖产量规划到2020年达到1.5万吨,较2017年预计增加200%。我们认为公司已经为新一轮加快增长做好了准备工作。

pk拾网站 投资建议:预计2017-2019年,公司实现净利润25.88亿元、36.27亿元、48.93亿元,同比增长分别为34.3%、40.1%、34.9%,对应EPS为1.77元、2.48元、3.34元。维持买入-A评级,目标价为80.00元,相当于2018年32倍的动态市盈率。

pk拾网站 风险提示:竞争加剧,销售不达预期。

pk拾网站鬼pk拾网站(行情000799,诊股):聚焦内参+高柔红坛,省内精耕省外重点突破

pk拾网站鬼pk拾网站 000799

pk拾网站 研究机构:东北证券 分析师:李强 撰写日期:2018-03-09

Q4收入加速,业绩符合预期。公司2017年实现收入8.78亿元,同增34.13%;实现归母净利润1.76亿元,同增62.18%。17Q4实现收入3.27亿元,同增48.14%,创单四季度收入新高;实现归母净利润0.60亿元,同增38.60%。17Q4归母净利润增速低于收入,系16Q4少数股东损益为-574万元,17Q4净利润同增59.90%。2017年底公司预收账款为1.4亿元,环比增加0.34亿元,经销商打款积极性较高。

pk拾网站 旺季内参迎放量,pk拾网站鬼pk拾网站全年高增长。内参2017年收入为1.77亿元,同增18.27%。前三季度内参控量挺价,收入与2016年同期持平(约1亿);Q4旺季内参终迎放量,预计单四季度收入超7000万,同增40%以上。2017年内参毛利率同比提升2.22个pct至93.41%。2018年初内参挺价思路延续,批发价和零售指导价分别上调至950和1390元/瓶,进一步强化高端形象。pk拾网站鬼系列全年实现收入5.83亿元,同增55.16%。其中高柔红坛爆发式增长,价格较低的50度pk拾网站鬼pk拾网站下滑。pk拾网站鬼系列内部结构升级,聚焦定价高的高柔红坛大单品,毛利率同比提升3.01pct至79.33%。2017年底公司上调高柔红坛出厂价和终端价,2018有望保持量价齐升。湘泉收入下降0.55%,贴牌收入大幅减少20.2%。受益产品结构升级,公司毛利率提升2.95pct至77.94%。2018公司全力聚焦内参+高柔红坛两大战略单品,SKU数量要缩减至75个。

省内精耕省外打造样板市场,加速渠道下沉。省内主导产品布局终端核心店超两千家、售点逾万家,实现县级市场全覆盖,大本营华中市场在17H1收入下降的情况下全年增长10.91%。省外河北、山东、河南样板市场已完成地级区域全覆盖,广东等重点市场稳步推进。华北和华东市场增速分别高达104%和359%。公司积极下沉渠道,推进销售扁平化,前五大客户收入占比下降6.06个pct。同时公司加大地推力度,向终端营销转型,销售费用中职工薪酬和销售服务费分别增加78%和58%,广告费下降51%。2017年公司销售/管理/财务费用同比-1.76/-0.72/-0.03pct,叠加毛利率影响净利率提升5.01pct至19.83%。

盈利预测:预计2018-2020年EPS为0.93、1.40、1.92元,对应PE为26倍、17倍、12倍,给予“增持”评级。

    关键词:白pk拾网站股 白pk拾网站板块  来源:中国证券报  
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