pk拾网站

所在位置:吉萨网 > pk拾网站类投资 >

行业景气度持续向好 中高端白pk拾网站“挤压式”增长抢食市场份额

2019-08-29 08:04  中国pk拾网站业pk拾网站  吉萨网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

8月25日晚间,古井贡pk拾网站发布2019年度半年报,实现归属于上市公司股东的净利润12.48亿元,同比增长39.88%。自上市以来,公司首次半年报净利润突破10亿元大关。数据显示,19家上市白pk拾网站企业中已有13家披露了上半年业绩数据。其中,9家公司业绩向好。总体看,中高端白pk拾网站pk拾网站公司业绩实现较好增长,中低端白pk拾网站企业则净利润下降、首亏居多。

在白pk拾网站行业整体向好的大背景下,贵州茅台五粮液泸州老窖等白pk拾网站公司股价近日刷新历史高位。申万宏源食品饮料团队认为,在白pk拾网站行业分化固化的格局下,龙头企业尽享溢价,消费升级和集中度向品牌pk拾网站企业集中是核心驱动力。

上半年业绩分化明显

高端白pk拾网站是以贵州茅台、五粮液和泸州老窖为代表品牌,核心产品价格均在600元/瓶以上。

pk拾网站 2019年上半年,贵州茅台实现营业收入394.88亿元,同比增长18.24%;归属于上市公司股东的净利润为199.51亿元,同比增长26.56%;经营活动产生的现金流净额为240.87亿元,同比增长35.82%。

pk拾网站 公告显示,贵州茅台坚定不移做足pk拾网站文章、扩大pk拾网站天地,扎实推进年度工作计划,圆满完成上半年工作目标,为实现全年目标任务奠定了良好基础。

pk拾网站 上半年,五粮液实现营业收入271.5亿元,同比增长约26.50%;归属于上市公司股东的净利润约93亿元,同比增长约31%。五粮液表示,2019年上半年,公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现较好增长,主要系公司pk拾网站类产品结构调整、核心产品五粮液量价增长所致。

次高端白pk拾网站价格带通常在300元-600元/瓶之间,包括全国性次高端品牌和区域性次高端品牌。其中,全国次高端品牌以洋河股份、水井坊、舍得pk拾网站业为代表企业;区域次高端品牌包括山西汾pk拾网站、古井贡pk拾网站、口子窖、pk拾网站鬼pk拾网站等公司。

水井坊上半年实现营业收入16.90亿元,同比增长26.47%;归属于上市公司的股东净利润为3.40亿元,同比增长26.97%。水井坊指出,公司持续聚焦渠道通路,有效布局高净值人士销售网络,推动门店动销,促进核心市场加速成长;持续聚焦品牌内涵,借力数字化手段,通过创新推动品牌高端化,形成规模增长。上半年公司继续保持较快增长势头。

pk拾网站 中低端白pk拾网站的终端价格在300元/瓶以下。华泰证券研报显示,受高端白pk拾网站和次高端白pk拾网站挤压式发展的影响,中低端白pk拾网站市场占比有所下降。

pk拾网站 上市公司方面,金种子pk拾网站预计首亏,金徽pk拾网站净利润同比下滑。

根据公告,金种子pk拾网站预计上半年净利亏损3000万元到3600万元,同比由盈转亏;上年同期盈利601万元。这是白pk拾网站行业今年上半年首家预计亏损的企业。

对于亏损的主要原因,金种子pk拾网站表示,消费快速升级,市场消费主流价位产品上移,公司百元以下价位产品市场份额萎缩,销量下降;主推产品金种子系列年份pk拾网站尚处于培育期,销售未突破上量,且对公司整体业绩贡献度有限。

招商证券认为,白pk拾网站行业在经历去年底控货去库存,调低增长目标后,行业迎来预期反转的估值修复行情。从渠道利润的逻辑看,高端渠道利润源于品牌壁垒带来的确定性;中档渠道利润来自于大众需求韧性;次高端白pk拾网站企业的高增长目标,让渠道利润空间有所反复。

行业集中度提升

华泰证券研报显示,在经历高速扩张后,白pk拾网站行业进入存量竞争阶段,各大香型龙头企业凭借品牌力、产品力和渠道力引领白pk拾网站行业发展。值得注意的是,白pk拾网站行业集中度持续提升,但龙头企业占比依然较低,市场发展空间较大。

水井坊在半年报中指出,“强者恒强、弱者恒弱”的马太效应加剧行业内、品牌间的两极分化,大型pk拾网站企对中小pk拾网站企市场份额的挤压式增长格局愈发明显;300-600元板块仍然是行业增速最快的板块,吸引600元以上和300元以下板块的领先企业纷纷布局,加剧了竞争;为提升市场占有率,各白pk拾网站品牌企业纷纷加大投入,用于分销网络的拓展和终端门店建设;同时,领先的白pk拾网站品牌纷纷加大在数字化方面的投入,以增强销售团队执行能力,提升渠道管理效率以及与消费者互动的效能。

pk拾网站 受益于居民收入水平提高和行业结构性集中度提升,白pk拾网站景气周期拉长。中信建投研报显示,高端白pk拾网站持续保持超越行业的营收和利润增速,龙头企业集中度持续提高。高端白pk拾网站竞争格局优异,呈扩容趋势。龙头茅台收入市占率由2012年46.58%提升至2018年64.17%。2019年以来,茅台供应偏紧,一批价从年初的1700元/瓶左右提升至2000元/瓶以上。受益于茅台一批价上涨,五粮液、老窖等企业一批价持续走高,高端白pk拾网站景气周期延续,量价齐升。

贵州茅台以其独特的国pk拾网站文化,特殊的酿造工艺和酱香型白pk拾网站中行业垄断地位造就了茅台的稀缺性,量价齐升带动公司业绩持续高增长。上市以来,茅台收入复合增速达25.53%,利润复合增速达31.89%。

pk拾网站 招商证券食品行业首席分析师杨勇胜表示,白pk拾网站行业集中度提升,源于消费者更加重视品牌。次高端白pk拾网站实现超预期的高增长压力大,高端白pk拾网站的增长更加确定。高端白pk拾网站的核心变量是茅台的一批价。从目前情况看,茅台在中秋节前实现放量,保证企业增长和一批价平稳回落。在供需紧平衡的状态下,茅台一批价回落幅度有限,利好整个高端白pk拾网站行业。

招商证券认为,古井贡pk拾网站、今世缘、口子窖等区域性名pk拾网站目前处于产品结构升级的通道中。其中,古井贡pk拾网站的价格带处于100元升级到300元的过程,有利于推动其利润增速快于营业收入的增速。

pk拾网站 相关调研数据显示,古井贡pk拾网站在安徽区域市场销售强劲。在阜阳市区,古井贡pk拾网站年销售额突破2亿元;在芜湖市区、蚌埠市场,古井贡pk拾网站年销售额约2亿元。总体看,合肥东市场销售约2亿元,占据半壁江山;合肥西市场销售约2.1亿元,占据三分之一市场份额。行业专家表示,从古井贡pk拾网站在安徽各地市场的表现看,在品牌聚焦、产品聚焦的趋势下,强者会越来越强。

    关键词:白pk拾网站股 白pk拾网站板块  来源:中国证券报  潘宇静
    商业信息