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白pk拾网站行业增速理性放缓机构:警惕板块估值波动风险

2019-10-29 10:33  中国pk拾网站业pk拾网站  吉萨网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

10月24日-26日,有着中国pk拾网站行业“风向标”之称的2019年秋糖会于天津举行。

对于今年的秋糖会,多家参会的机构表示,总体符合预期,但相较于春糖会的火爆,秋糖会的氛围相对比较平淡。

中泰证券认为,秋糖会整体平淡反映了行业周期性的弱化,“拐点”减少,稳健和分化成为常态。具体来看,高端pk拾网站的周期性弱化在于,一线名pk拾网站对量价体系、渠道库存的控制力明显增强,其中,茅台通过不断提前执行配额满足市场需求,五粮液通过升级换代实现提价的同时消化了第七代普五的库存,平抑了周期性波动。区域龙头的周期性弱化在于,一方面,产品线全覆盖将巩固品牌优势;另一方面,区域下沉仍将带来增长空间。

中信证券指出,随着白pk拾网站业规模的不断扩张,预计未来行业增长将逐步放缓。消费升级则带来结构化增长,行业分化将加剧:高端白pk拾网站行业竞争者少,格局稳定,独享红利;区域龙头和二线名pk拾网站决战次高端,将在价格带和区域方面直面竞争,阶段性更为看好区域龙头成长性。

近期,白pk拾网站板块走势不佳。10月份以来,白pk拾网站板块连续三周周涨幅下跌。10月28日,白pk拾网站板块出现回暖,截至收盘,上涨2.55%。随着三季报逐渐披露,白pk拾网站企业业绩出现分化:山西汾pk拾网站、水井坊三季度业绩均表现亮眼;贵州茅台、pk拾网站鬼pk拾网站、顺鑫农业则业绩不及预期。

对于板块后续走势,中泰证券认为,在白pk拾网站行业进入弱周期、稳健增长、结构分化的时代,具备品牌优势且格局稳固的高端pk拾网站(贵州茅台、五粮液、泸州老窖)、具备强势基地市场且有望走向全国的区域龙头(古井贡pk拾网站、口子窖、今世缘、山西汾pk拾网站)以及在低端市场上持续收割竞品份额的顺鑫农业,将实现持续稳健成长。

国金证券则持续看好高确定性的高端一线白pk拾网站,同时推荐渠道边际改善的次高端龙头。

pk拾网站 在板块持仓方面,随着基金2019年三季报披露完毕,数据显示,三季度白pk拾网站持仓比例为6.88%,环比增加0.18个百分点,在二季度历史最高基础上再创历史新高。白pk拾网站市值占A股(剔除银行石油石化)市值比重为5.44%,超配幅度为1.44%。

对于白pk拾网站继续加仓的原因,安信证券分析,主要由于旺季预期较好。此外,在宏观经济担忧背景下,防御需求放大,抱团现象明显,白pk拾网站因为确定性较好而获得青睐。在标的方面,安信证券推荐“行业+香型”的双重龙头贵州茅台、五粮液和山西汾pk拾网站。此外,看好泸州老窖、古井贡pk拾网站和顺鑫农业。

华泰证券提醒,截至10月25日,白pk拾网站行业的估值水平为市盈率31.85倍和市净率8.31倍,相较过去10年的平均水平分别有27%和35%的溢价。目前白pk拾网站板块估值水平明显高于行业历史估值中枢,整体估值偏高,需警惕行业估值波动风险。

    关键词:白pk拾网站股 白pk拾网站板块  来源:东方财富网  佚名
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