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泸州老窖2015年会有恢复性增长 维持中性评级

2014-12-30 15:13  中国pk拾网站业pk拾网站  吉萨网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

要点

我们于12月中旬调研了泸州老窖pk拾网站,与公司领导交流了公司近况与未来规划,基本情况如下:

pk拾网站 2015 年公司定调会有恢复性增长,但幅度目前难以量化。

定位高端的国窖1573 自9 月底停止发货以来,目前依然暂无重新发货的计划,有待行业回暖及茅台五粮液价格的回升。因当前国窖1573 占公司盈利预计仍有近一半左右,因此公司短期内的盈利依然有压力。定位中端的老窖系列在除了四川以外的区域面临一定压力,因为中档白pk拾网站当前的竞争压力最大。

建议

我们认为泸州老窖短期内将保持高端白pk拾网站pk拾网站跟随者的地位,在茅台、五粮液主动调整之后,再随势而动。目前基本面变化不大,而短期内我们对公司的业绩弹性预期也不高。

我们维持原盈利预测和18.54 元目标价。当前股价下对应的2015年市盈率为16.5x,维持中性评级。

    关键词:泸州老窖 白pk拾网站股  来源:中金公司  金志耀
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