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董宝珍:茅台pk拾网站价大涨潜藏高风险 最后管控时机不容错失

2017-08-23 08:28  中国pk拾网站业pk拾网站  吉萨网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

2016年四季度,我在一篇长达一万字的文章《董宝珍:茅台2017年价量政策恐慌与实际需求不符》中提出关于茅台pk拾网站经营形势的几个论断:

pk拾网站 论断一:“如果2017年茅台pk拾网站不提价,供应量和需求量需要30%的速度增长。2017年茅台pk拾网站社会需求增长率是在30%附近。”

论断二: “2017年,茅台pk拾网站的价格pk拾网站问题不是防止下跌,而是防止过度上涨,茅台pk拾网站已经没有价格再下跌的逻辑和依据了。2017年茅台首要的工作是防价格上涨,茅台pk拾网站逻辑上已经存在价格过度上涨的潜在因素,需要未雨绸缪。”

论断三:“价格猛于虎,稳定的价格必须在市场价格陷入不正常波动之前,由茅台公司提前干预才能实现。只有提前主动地干预价格,才能维护茅台价格的稳定,应对不好价格可能会失控!”

三个论断最核心的意思是:“2017年茅台的挑战在于防止价格上涨,且茅台pk拾网站价格已经出现了非理性上涨的苗头。”观点在当时发布时没有人认同,但到2017年春节之后,客观现实经营出现了茅台pk拾网站价格非理性上涨的情况。在研究当下的局势时,找到一个正确研究的思路和方法是尤其重要的。由于我在《董宝珍:茅台2017年价量政策恐慌与实际需求不符》提出的三个论断已经被事实证明是正确的,因此说明产生三大论断的思维模式和思维原理是正确的。由此用这些已经被证明正确的思维模式和思维原理,分析今天茅台pk拾网站价格大涨的原因和管控方法就是恰当的。

pk拾网站 在2016底得出正确结论的研究模式和思维原理包括以下几个基础性的逻辑。

pk拾网站 逻辑一:从历史上看茅台pk拾网站的价格与人均月收入存在着某种稳定的比例对应关系,茅台pk拾网站的价格长期处于人均收入的三分之一到二分之一之间波动,一旦茅台pk拾网站价格跌到三分之一的人均收之下,价格就会上涨。一旦茅台pk拾网站的价格超过了人均收入的二分之一,就会出现价格下跌。

逻辑二:价格暴涨暴跌不是有真实供需关系决定的,价格暴涨暴跌与真实供需关系无关!渠道预期的变化、渠道库存量变化强烈影响茅台pk拾网站的价格和渠道库存量。

pk拾网站 13年开始茅台pk拾网站的零售价连续三年接近出厂价,导致渠道利润归零!所以出现这种情况是因为,茅台pk拾网站转型过程中发生价格大幅波动,惨烈的价格波动对经销商心理和预期产生强烈打击,经销商陷入极端恐惧和悲观之中,经销商对茅台的未来形成极端悲观预期,经销商不敢持有库存,拿到货就低 价抛售。导致茅台pk拾网站零售价长期接近出厂价,造成渠道利润率长期过度低迷。存在了三、四年的极端低价格和极端低渠道利润率,是渠道心理和渠道预期极端悲观化所导致的,与真实的供需关系没有关系。2016年,茅台通过一系列政策措施使茅台pk拾网站的价格上涨,促进渠道利润率回升的政策措施主要不是茅台大规模限制供应,不是茅台通过大规模减少供给改变了供需关系,而是改变渠道的恐慌心理和预期,将经销商从非正常的情绪状态中拉回了正常。是通过对渠道的心理、预期和情绪进行干预实现零售价和渠道利润的回升。在茅台pk拾网站的价量变化过程中,有一个关键的影响要素和变量,那就是渠道经销商的预期和心理。

逻辑三:渠道库存变化是价格大波动的直接原因,人是有心理预期有情绪的,心理预期情绪的变化会强烈的影响茅台pk拾网站的价量变化。我们作为分析研究者,决策者是绝对不能忽略、不考虑渠道的心理情绪预期变化的。在预判2017年茅台pk拾网站的需求量时,需要考虑渠道心理和经销商的预期变化。始于2011年的茅台pk拾网站价格巨幅波动进行分析,确定这场罕见的价格波动不过是一次典型的库存周期波动!是普遍的库存周期波动现象的特例。2011年之后茅台pk拾网站价格大幅上涨期,确实发生了一定程度的需求增长,但是上涨的主要推动力量是渠道对库存的囤积,这种囤积完全是库存周期波动理论所说的只要价格上涨,生产者和经营者就会囤积库存,而囤积库存进一步推动了价格的上涨,如此循环往复最终把价格推到了崩溃边缘。2012年底反腐作为诱因,将本来已经处于泡沫化的价格泡沫刺破。于是茅台pk拾网站价格急速下跌,价格下跌引发了库存的抛出,抛出推动价格下跌如此循环,最后把价格打到八百块钱。这种巨幅波动归根结底是身处其中的经销商,脆弱的心彻底击溃了,经销商在暴涨后的暴跌面前,陷入难以承受的恐惧和悲观之中。这种极端恐惧和悲观情绪导致渠道库存已经完全清零,终端需求旺盛的情况下,茅台pk拾网站的价格仍旧长期压制在出厂价附近,渠道利润长期接近于零。17年由于价格上涨推动渠道加速补库存,补库存会推动价格进一步上升,价格进一步上升又激发出更多的补库存需求,如此循环往复价格会自然突破正常合理水平。突破正常合理水平的价格上升是一种错误的价格信号,将引发渠道非理性囤积,让茅台pk拾网站的价格再次失控!

pk拾网站 逻辑四:茅台pk拾网站价格管控受到渠道结构和渠道心理的约束,几千个个体的、离散的经销商,每一个经销商都是信息孤岛,他们不可能对全局性供需关系有理性的认识,经销商不可能理性的按照正常的供需关系确定合理的价格。几千个离散的经销商的行为只能受价格的影响,价格下跌时就狂抛,价格上涨就疯狂囤积,这是不能改变的客观现象!

以上四大逻辑构成了研究当下局面的思维基础,也是寻找解决当下局面措施的理论来源。四大逻辑贯穿一个主观点:“茅台pk拾网站价格大幅波动跟真实需求关系不大,直接原因是渠道预期波动和渠道库存波动导致。更深层次的原因是渠道结果太单一,太依赖传统经销商,销售模式落后导致的!”这个观点是全文的中心思想,如果不能被接受这个观点,就不能正确解读当下茅台pk拾网站价格猛涨的原因,也不能采取恰当的管控措施!因此我再论述一下这个观点,我画两张图:

pk拾网站 这张图上,无论是茅台pk拾网站的供给,还是终端需求都是线性稳定增长,茅台的需求增长在逻辑上与人均收入水平保持线性正比例关系,茅台pk拾网站的供给总体上也是线性稳定增长,不应该有大幅波动。在供给和需求都是线性稳定向上的情况下,由供给和需求所决定的价格应该是直线向上,茅台pk拾网站的价格曲线必然是和供给曲线和需求曲线相对平行的一条稳定向上曲线。下图是现实中出现的茅台pk拾网站价格走势:

关键词:茅台 涨价 董宝珍  来源:证券市场周刊  
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